彩票bob变乱：上半年公司实行收入16.4亿元，同比+23.6%；归母净利1.1 亿元，同比+53.7%。Q2 收入8.4 亿元，同比+21.3%；归母净利0.58 亿元，同比+92%。

　　大B 客户生意增进迅猛。上半年公司冷冻烘焙食物收入10.6 亿元，同比+33%，咱们盘算推算Q1彩票bob、Q2 收入分裂同比约+50%、+18%。烘焙食物原料收入5.6 亿元，同比+7.5%，咱们盘算推算Q1、Q2 收入分裂同比约-15%、+29%。

　　单季度收入增速振动因春节备货、基数等来源导致，通盘上半年来看冷冻烘焙食物营业有较量好的增进。值得防卫的是，上半年商超渠道和餐饮等渠道上半年收入增进迅猛，商超同比+75%食品、餐饮等同比超+50%，两类渠道收入合计占比已略超50%彩票bob。商超、餐饮等渠道单个客户的发卖体量较大，生意形式服从较高彩票bob，目前商超渠道紧要以大单品、新产物驱动增进，餐饮渠道紧要以进入大B 端客户供应链驱动增进，上半年均有可喜发扬，正在公司现有体量基本大将来增进弹性较大。

　　红利才智逐渐光复食品。上半年归母净利润1.1 亿元，净利率6.6%，同比+1.3pcts。全部红利才智自22Q4 以后逐季光复。上半年毛利率同比+1.8pct，棕榈油原料本钱消重和产能操纵率擢升有正功勋。发卖用度率同比-0.4pct，纵然发卖职员有所增进以及踊跃展斥地卖执行举止，发卖用度占比仍旧有较好管造。研发用度率同比+0.5pct，因公司加大了产物研发参加力度。经管用度率同比-1pct，因股份支拨用度同比消重。财政用度率0.2%，同比+0.9pct，客岁为利钱净收入。

　　投资创议：上半年公司正在商超、餐饮等渠道发卖增进迅猛，to 大B 生意彰显弹性，咱们以为加快饱吹公司生意形式向服从型调动，将来发卖端富裕弹性。咱们估计2023-2025 年EPS1.56/2.23/3.17 元，目前股价对应P/E分裂为40/28/19 倍，初度遮盖，赐与“举荐”评级。彩票bob食品立高食物(300973)：大B端业务彰显弹性